DWS Investment GmbH

Frankfurt am Main

Jahresbericht 01.06.2021 bis 31.05.2022

Dynamic Global Balance
ISIN Nr.: DE000A0EAWB2
(vormals: Dynamic Europe Balance)

Anlageziel und Anlageergebnis im Berichtszeitraum

Ziel der Anlagepolitik ist die Erwirtschaftung eines möglichst hohen Wertzuwachses. Um dies zu erreichen, werden mindestens 51% des Fondsvermögens weltweit in Aktien und verzinslichen Wertpapieren, Aktien-, Renten- und Geldmarktfonds sowie in Investmentfonds, die die Wertentwicklung eines Index abbilden, investiert. Die Allokation von Aktien und Renten wird regelmäßig unter Verwendung einer regelgebunden dynamischen Asset Allocation-Strategie angepasst. Die Gewichtung der Anlagekategorien Aktien und Renten kann dabei jeweils bis zu 100% des Fondsvermögens betragen.

Das Anlageumfeld war im Berichtszeitraum unter anderem von immer noch sehr niedrigen Zinsen in den Industrieländern, hoher Verschuldung weltweit, der Unsicherheit hinsichtlich der Geldpolitik der Zentralbanken sowie der COVID-19-Pan-demie geprägt. Vor diesem Hintergrund verzeichnete der Fonds im Geschäftsjahr bis Ende Mai 2022 eine Wertminderung von 1,3% je Anteil (nach BVI-Methode; in Euro).

Anlagepolitik im Berichtszeitraum

Ein wesentliches Risiko war nach Ansicht des Portfoliomanagements die Unsicherheit hinsichtlich des weiteren Verlaufs der Coronavirus-Pandemie, Mutationen des Virus, der Wirksamkeit von Impfstoffen und damit zusammenhängend der Auswirkungen auf die Weltwirtschaft und die Finanzmärkte. Als weitere wesentliche Risiken sah das Portfoliomanagement unter anderem das in den Industrieländern immer noch von Niedrigzinsen geprägte Anlageumfeld, die Unsicherheit über die weitere Entwicklung der Geldpolitik der Zentralbanken sowie den eskalierenden Konflikt zwischen Russland und der Ukraine an.

Die Entwicklung an den internationalen Kapitalmärkten stand in den ersten sieben Monaten des Berichtszeitraums insbesondere unter dem Eindruck der Coronavirus-Pandemie* und deren gesellschaftlichen sowie ökonomischen Folgen für die Weltgemeinschaft. Demgegenüber unterstützte die – angesichts der abgeschwächten Weltkonjunktur – extrem lockere Geldpolitik der Zentralbanken der Industrieländer die Kursentwicklung an den Finanzmärkten. Die Konjunkturaussichten hatten sich zunächst seit Jahresanfang 2021 verbessert, begünstigt durch die von der internationalen Staatengemeinschaft unternommenen Anstrengungen und Maßnahmenpakete mit dem Ziel, die wirtschaftlichen Auswirkungen der Coronakrise zu bewältigen, sowie durch die Zulassungen für COVID-19-Impfstoffe und die einsetzenden Impfkampagnen. Allerdings kam bei den Investoren in der Folgezeit zunehmend auch die Inflationsfrage auf, hervorgerufen u.a. durch die deutlich gestiegenen Preise an den Rohstoffmärkten, den Corona bedingten Konsum-Nachholbedarf sowie partielle Angebotsverknappung aufgrund von Lieferschwierigkeiten. Zudem dämpften die dynamische Ausbreitung des Coronavirus und dessen Mutanten sowie damit verbundene neue Beschränkungen die Konjunkturperspektiven. Seit dem ersten Quartal 2022 trübte vor allem die Eskalation des Russland/​Ukraine-Konflikts spürbar die Stimmung bei den Investoren ein und belastete die Kapitalmarkentwicklung weltweit.

Zu Geschäftsjahresbeginn war der Mischfonds zu rd. 90% des Fondsvermögens (inkl. Finanzderivate) in Aktien investiert. Hinsichtlich der Branchenallokation war das Portefeuille breit aufgestellt, regional lag der Anlagefokus auf Europa. Die Aktienquote wurde im weiteren Verlauf sukzessive bis Jahresende 2021 auf ca. 100% angehoben, während diese zu Jahresbeginn 2022 im Rahmen der jährlichen Anpassung wieder 50% betrug. Seitdem wurden die Aktienengagements mit Blick auf die Kursrückschläge an den Aktienmärkten bis Ende Mai 2022 auf ca. 22% des Fondsvermögens sukzessive reduziert. Seit Anfang März 2022 erfolgte die Allokation innerhalb des Aktienportefeuilles mittels Engagements in Aktienindex-fonds (ETF’s) mit Fokus auf Europa, USA, Japan und den Schwellenländern.

Die internationalen Aktienbörsen zeichneten im Berichtszeitraum ein differenziertes Bild: Während die Aktienmärkte in den westlichen Industrieländern in den ersten sieben Monaten – begünstigt insbesondere durch die schnelle Erholung der Unternehmensgewinne – teils noch spürbare Kurszuwächse verbuchten, mussten diese in den ersten fünf Monaten des Jahres 2022 unter Schwankungen deutliche Kursrückschläge hinnehmen. Die Aktienmärkte der Emerging Markets entwickelten sich über den gesamten Berichtszeitraum schwach. Insbesondere der chinesische Aktienmarkt lag Ende Mai 2022 auf Jahressicht deutlich im Minus. Belastend auf die Entwicklung an den internationalen Aktienbörsen wirkten u.a. die Dynamik der Ausbreitung des Coronavirus und dessen Mutanten, die Regulierungsmaßnahmen der chinesischen Regierung, zuletzt insbesondere die eskalierende Russland/​Ukraine-Krise. Hinzu kamen wieder aufgekommene Lieferengpässe, hervorgerufen durch härtere Sanktionen gegen Russland, aber auch zuletzt durch den Corona bedingten harten Lock-down in Shanghai.

Die Anleihequote wurde von Geschäftsjahresbeginn bis Ende des Jahres 2021 im Vergleich zur Aktienquote untergewichtet. Anfang des Jahres 2022 wurden die Rentenengagements entsprechend dem Fondskonzept auf die Hälfte des Fondsvolumens erhöht, in der Folgezeit bis Ende Mai 2022 angesichts der schwächeren Aktienkursentwicklung erhöht und gegenüber Aktien übergewichtet. Der Anlagefokus des Fonds war nach wie vor auf Anleihen aus Europa, vor allem aus dem Euroraum gerichtet. Hinsichtlich der Emittentenstruktur favorisierte das Portfoliomanagement Staatspapiere inklusive Titel staatsnaher Emittenten. Der Anteil an Kreditanleihen wurde infolge der Ausweitung der Risikoprämien sukzessive aufgebaut. Covered Bonds (gedeckte Schuldverschreibungen) rundeten das Portefeuille ab. Die Bonität der im Bestand gehaltenen Zinspapiere wies zum Ende der Berichtsperiode Investment-Grade-Status auf, d.h. ein Rating von BBB- und besser der führenden Rating-Agenturen.

Vor dem Hintergrund global hoher Verschuldung und sehr niedriger Zinsen kam es an den Anleihemärkten im Berichtsjahr bis Ende Mai 2022 unter Schwankungen zu Kursrückgängen bei einem spürbaren Anstieg der Anleiherenditen, aber auf immer noch historisch relativ niedrigen Renditeniveaus. Gleichwohl erreichten die Renditen von Staatsanleihen in vielen Ländern zuletzt teilweise Mehr-Jahres-Höchststände. Kerntreiber des Renditeanstiegs waren Erwartungen über die zukünftigen Inflationsraten, die in den letzten Wochen des Berichtszeitraums nach oben schnellten. Angesichts der deutlich gestiegenen Inflationsraten leitete die US-Notenbank (Fed) die Zinswende ein und erhöhte die US-Leitzinsen Mitte März und Anfang Mai 2022 um 0,75 Prozentpunkte auf eine Bandbreite von 0,50-1,00% p.a.

DYNAMIC GLOBAL BALANCE
Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht

5/​2017 = 100

Angaben auf Euro-Basis

Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft.

Stand: 31.5.2022

DYNAMIC GLOBAL BALANCE
Wertentwicklung im Überblick

ISIN1 Jahr3 Jahre5 Jahre
DE000A0EAWB2-1,3%11,2%11,3%

Wertentwicklung nach BVI-Methode, d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft.

Stand: 31.5.2022

Angaben auf Euro-Basis

Wesentliche Quellen des Veräußerungsergebnisses

Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses waren realisierte Gewinne durch den Verkauf von Aktien und im Rahmen von Futuregeschäften. Dem standen allerdings – wenn auch in merklich geringerem Umfang – realisierte Verluste durch den Verkauf von Anleihen und inländischen Investmentanteilen gegenüber.

Informationen zu ökologischen und/​oder sozialen Merkmalen

Das Sondervermögen bewirbt ökologische und/​oder soziale Merkmale im Sinne des Artikels 8(1) der Verordnung (EU) 2019/​2088 (Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor).

Die Auswahl der Vermögensgegenstände erfolgt überwiegend im Einklang mit den beworbenen ökologischen und/​oder sozialen Kriterien. Die diesem Finanzprodukt zugrunde liegenden Investitionen berücksichtigen jedoch nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten im Sinne der Taxonomie-Verordnung.

Die Darstellung der offenzulegenden Informationen für regelmäßige Berichte für Finanzprodukte im Sinne des Artikels 8(1) gemäß Verordnung (EU) 2019/​2088 (Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor) sowie im Sinne des Artikels 6 gemäß Verordnung (EU) 2020/​852 (Taxonomie Verordnung) können hinter der Vermögensaufstellung entnommen werden.

Die Coronakrise (COVID-19) stellt(e) auch für die Wirtschaft weltweit eine bedeutende Herausforderung und somit ein wesentliches Ereignis im Berichtszeitraum dar. Unsicherheiten hinsichtlich der Auswirkungen von COVID-19 sind für das Verständnis des Jahresabschlusses von Bedeutung. Weitere Details hierzu können den Ausführungen im Abschnitt „Hinweise“ entnommen werden.

Jahresbericht

Vermögensübersicht zum 31.05.2022

Bestand in EUR%-Anteil am Fondsvermögen
I. Vermögensgegenstände
1. Anleihen (Emittenten):
Institute26 165 288,8537,35
Sonst. Finanzierungsinstitutionen10 660 564,7515,22
Zentralregierungen7 754 613,0011,07
Unternehmen5 850 515,708,35
Sonstige öffentliche Stellen2 804 905,074,00
Sonstige238 032,500,34
Summe Anleihen:53 473 919,8776,33
2. Investmentanteile15 431 991,1122,03
3. Derivate516 626,040,74
4. Bankguthaben604 568,820,86
5. Sonstige Vermögensgegenstände128 052,450,18
II. Verbindlichkeiten
1. Sonstige Verbindlichkeiten-97 949,26-0,13
2. Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften-4 293,16-0,01
III. Fondsvermögen70 052 915,87100,00

Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

Vermögensaufstellung zum 31.05.2022

Wertpapier-
bezeichnung
Stück
bzw.
Whg.
in
1000
BestandKäufe/​
Zugänge
Verkäufe/​
Abgänge
KursKurswert
in EUR
%-Anteil
am
Fonds-
vermögen
im Berichtszeitraum
Börsengehandelte
Wertpapiere
53 473 919,8776,33
Verzinsliche
Wertpapiere
2,5000 % A.N.Z.
Banking Group
14/​16.01.24
MTN PF
(XS1014018045)
EUR500500%102,6410513 205,000,73
0,2500 % A.N.Z.
Banking Group
22/​17.03.25 PF
(XS2456253082)
EUR480480%97,3990467 515,200,67
2,3750 % ABN
AMRO Bank
22/​01.06.2027
MTN
(XS2487054004)
EUR800800%99,7670798 136,001,14
0,0000 % Acea
21/​28.09.25 MTN
(XS2292486771)
EUR100%94,702094 702,000,14
0,8750 % Alfa
Laval Treasury
International
22/​18.02.26 MTN
(XS2444281260)
EUR250250%95,2130238 032,500,34
0,7500 %
American
Medical
Systems
Europe
22/​08.03.25
(XS2454766473)
EUR410410%97,4720399 635,200,57
0,5000 % ANZ
New Zealand
(Intl)
19/​17.01.24
MTN
(XS1935204641)
EUR500500%99,3890496 945,000,71
0,0100 % Asahi
Group Holdings
21/​19.04.24
(XS2328980979)
EUR150%97,4650146 197,500,21
0,0000 % Austria
19/​15.07.24 MTN
(AT0000A28KX7)
EUR1 0001 000%99,1220991 220,001,41
0,7500 % Axa
Home Loan
22/​22.10.26 SFH
(FR00140098T5)
EUR200200%97,2440194 488,000,28
1,0000 % Balder
Finland
22/​18.01.27 MTN
(XS2432565005)
EUR330330%89,7690296 237,700,42
1,7500 % Banco
Bilbao Vizcaya
Argentaria
22/​26.11.25 MTN
(XS2485259241)
EUR800800%99,7240797 792,001,14
0,6250 % Banco
de Sabadell
16/​10.06.24 PF
(ES0413860547)
EUR500500%99,0970495 485,000,71
1,0000 % Bank
of Montreal
22/​05.04.26 PF
(XS2465609191)
EUR480480%98,6060473 308,800,68
0,1250 % Bank
of Montreal
22/​26.01.27
MTN PF
(XS2430951744)
EUR5001 000500%93,9540469 770,000,67
0,4500 % Bank
of Nova Scotia
22/​16.03.26
(XS2457002538)
EUR500800300%96,5290482 645,000,69
0,0100 % Banque
Fédérative Crédit
Mu. 21/​07.03.25
MTN
(FR0014006XE5)
EUR300500200%95,7630287 289,000,41
0,0100 % Banque
Fédérative Crédit
Mu. 21/​11.05.26
MTN
(FR0014002S57)
EUR400%92,6720370 688,000,53
0,6250 % Banque
Fédérative Crédit
Mu. 22/​19.11.27
MTN
(FR0014007PV3)
EUR400700300%90,7120362 848,000,52
1,0000 % Banque
Fédérative Crédit
Mu. 22/​23.05.25
MTN
(FR0014009A50)
EUR400400%98,2790393 116,000,56
2,8850 % Barclays
22/​31.01.2027
MTN
(XS2487667276)
EUR260260%100,4670261 214,200,37
0,5000 % Belgium
17/​22.10.24 S.83
(BE0000342510)
EUR1 0001 000%99,8240998 240,001,42
0,3750 % BNP
Paribas Home
Loan SFH
17/​22.07.24
MTN PF
(FR0013238797)
EUR500500%98,6460493 230,000,70
0,3750 % BPCE
22/​02.02.26 MTN
(FR0014007VF4)
EUR500500%94,6010473 005,000,68
2,6250 %
Caixabank
14/​21.03.24 PF
(ES0440609248)
EUR500500%102,9520514 760,000,73
1,6250 %
Caixabank
22/​13.04.26 MTN
(XS2468378059)
EUR700700%98,0750686 525,000,98
0,3750 %
Canadian Imperial
Bank of Com.
22/​03.10.26 MTN
(XS2454011839)
EUR500750250%96,3550481 775,000,69
0,0100 %
Canadian
Imperial Bank
of Commerce
21/​07.10.26 PF
(XS2393661397)
EUR500500%94,0280470 140,000,67
1,0000 % Crédit
Agricole S
22/​18.09.25 MTN
(FR00140098S7)
EUR300500200%97,9580293 874,000,42
2,1250 % Credit
Suisse
(London Branch)
22/​31.05.24 MTN
(XS2480543102)
EUR400400%100,3480401 392,000,57
0,0100 % DBS
Bank 21/​26.10.26
MTN PF
(XS2401439174)
EUR500500%93,8990469 495,000,67
3,2500 %
Deutsche
Bank 22/​24.05.28
(DE000DL19WU8)
EUR200200%100,0320200 064,000,29
0,1000 %
Deutsche
Pfandbriefbank
21/​02.02.26 MTN
(DE000A3H2ZX9)
EUR200200%92,3170184 634,000,26
0,2500 %
Deutsche
Pfandbriefbank
21/​27.10.25 MTN
(DE000A3T0X22)
EUR300300%93,3370280 011,000,40
1,0000 %
Deutsche
Pfandbriefbank
22/​13.04.26 MTN
(DE000A3T0YH5)
EUR500500%98,8460494 230,000,71
1,6250 %
DNB Bank
22/​31.05.2026
MTN
(XS2486092492)
EUR1 0001 000%99,5510995 510,001,42
0,0100 % DZ
HYP
21/​26.10.26
MTN PF
(DE000A3E5UY4)
EUR500500%94,3540471 770,000,67
0,3610 % EEW
Energy From
Wate
21/​30.06.26
(XS2354685575)
EUR200400%91,9910183 982,000,26
0,2500 % ENEL
Finance
International
22/​17.11.25 Reg S
(XS2432293673)
EUR760760%94,7540720 130,401,03
1,5000 % Erste
Group Bank
22/​07.04.26 MTN
(AT0000A2WVQ2)
EUR200200%98,2950196 590,000,28
0,0000 %
European
Stability
Mechanism
20/​16.12.24
(EU000A1Z99M6)
EUR760500%98,0300745 028,001,06
1,0000 %
European
Stability
Mechanism
22/​23.06.2027
(EU000A1Z99Q7)
EUR500500%98,9560494 780,000,71
0,8000 %
European
Union
22/​04.07.25
S.NGEU
(EU000A3K4DJ5)
EUR800800%99,8630798 904,001,14
0,0100 %
Federat.
caisses Desjard
Quebec
21/​08.04.26 MTN
(XS2328625723)
EUR380%94,9490360 806,200,52
0,0000 % France
21/​25.02.24
(FR0014001N46)
EUR1 0001 600600%99,4820994 820,001,42
1,8750 %
Fresenius
22/​24.05.25 MTN
(XS2482872418)
EUR310310%99,9940309 981,400,44
0,0100 %
Goldman
Sachs Group
21/​30.04.24 MTN
(XS2338355105)
EUR400%99,0400396 160,000,57
0,0000 % Highland
Holdings
21/​12.11.23
(XS2406913884)
EUR5001 000500%98,4410492 205,000,70
0,1250 % Holding
d’Infra Metiers
Environ.
21/​16.09.25
(XS2385389551)
EUR500500%92,5660462 830,000,66
0,0000 % Howoge
Wohnungs.
21/​01.11.24 MTN
(DE000A3H3GE7)
EUR200200%95,9700191 940,000,27
0,6250 %
Infineon
Technologies
22/​17.02.25
(XS2443921056)
EUR200200%97,6650195 330,000,28
0,5000 % ING
Bank 22/​17.02.27
(XS2445188423)
EUR1 0001 000%95,9490959 490,001,37
1,2500 % ING
Group
22/​16.02.27
(XS2443920249)
EUR200200%95,8460191 692,000,27
0,2500 %
ING-DiBa
18/​09.10.23
MTN PF
(DE000A1KRJR4)
EUR300%99,4810298 443,000,43
0,0500 % Jyske
Bank 21/​02.09.26
MTN
(XS2382849888)
EUR380380%93,6820355 991,600,51
0,0000 % KBC
Bank
20/​03.12.25
MTN
(BE0002707884)
EUR500500%95,6970478 485,000,68
0,0100 % KEB
Hana Bank
21/​26.01.26
(XS2282707178)
EUR300%94,8640284 592,000,41
1,2500 % Kering
22/​05.05.25 MTN
(FR001400A5N5)
EUR400400%99,5250398 100,000,57
1,8750 %
Koninklijke
Philips
22/​05.05.27
MTN
(XS2475954579)
EUR370370%98,7850365 504,500,52
0,0480 % Kookmin
Bank
21/​19.10.26
(XS2393768788)
EUR280280%93,7320262 449,600,37
0,0100 % Korea
Housing Finance
21/​29.06.26
Reg S
(XS2355599353)
EUR390390%94,1755367 284,450,52
0,7230 % Korea
Housing Finance
22/​22.03.25
Reg S PF
(XS2442748971)
EUR500500%98,2320491 160,000,70
0,2500 %
LeasePlan
Corporation
21/​07.09.26 MTN
(XS2384269101)
EUR300300%91,2770273 831,000,39
3,3750 %
Lithuania
14/​22.01.24 MTN
(XS1020300288)
EUR500500%104,0050520 025,000,74
1,7500 %
Metropolitan
Life Global
Funding
22/​25.05.2025
MTN
(XS2484586669)
EUR310310%100,3470311 075,700,44
0,1840 % Mizuho
Financial Group
21/​13.04.26 MTN
(XS2329143510)
EUR250250%92,8450232 112,500,33
1,6310 % Mizuho
Financial Group
22/​08.04.27 MTN
(XS2465984107)
EUR800800%96,4680771 744,001,10
2,1030 % Morgan
Stanley
22/​08.05.26
(XS2446386356)
EUR280280%100,5120281 433,600,40
0,1250 %
National
Bank of Canada
22/​27.01.27
MTN PF
(XS2436160936)
EUR500500%93,9480469 740,000,67
0,0100 %
National
Bank of Canada,
Montreal
21/​29.09.26
(XS2390837495)
EUR400400%94,0940376 376,000,54
2,1790 % National
Grid
22/​30.06.2026
MTN
(XS2486461010)
EUR350350%100,1980350 693,000,50
0,4100 %
National
Grid North
America
22/​20.01.26 MTN
(XS2434710799)
EUR370370%94,1420348 325,400,50
2,0000 %
NatWest
Markets
22/​27.08.25
MTN
(XS2485553866)
EUR5001000500%99,5980497 990,000,71
1,1250 % Nordea
Bank
22/​16.02.27
MTN
(XS2443893255)
EUR200200%95,2810190 562,000,27
0,0100 % NTT
Finance
21/​03.03.25
Reg S
(XS2305026762)
EUR200200%96,0170192 034,000,27
0,1250 % OP
Yrityspankk
20/​01.07.24
MTN
(XS2197342129)
EUR200%97,8770195 754,000,28
0,0000 % Orange
21/​29.06.26 MTN
(FR00140049Z5)
EUR300300%92,9565278 869,500,40
0,2500 %
Philippines
21/​28.04.25
(XS2334361271)
EUR330%94,8840313 117,200,45
5,6500 %
Portugal
13/​15.02.24
(PTOTEQOE0015)
EUR900900300%108,7000978 300,001,40
2,8750 %
Portugal
15/​15.10.25
(PTOTEKOE0011)
EUR5002 0001 500%106,1500530 750,000,76
1,8750 % PPG
Industries
22/​01.06.25
(XS2484339499)
EUR220220%99,8960219 771,200,31
1,2070 % Prosus
22/​19.01.26
Reg S
(XS2430287529)
EUR790790%90,0870711 687,301,02
0,5000 % RCI
Banque
22/​14.07.25 MTN
(FR0014007KL5)
EUR210210%93,0840195 476,400,28
0,6250 % Royal
Bank of Canada
22/​23.03.26 MTN
(XS2460043743)
EUR500500%97,2030486 015,000,69
0,0000 % Royal
Schiphol Group
21/​22.04.25 MTN
(XS2333391303)
EUR170%95,1380161 734,600,23
0,8750 % Sanofi
22/​06.04.25
(FR0014009KS6)
EUR800800%99,0900792 720,001,13
0,5000 %
Santander
Consumer Bank
22/​11.08.25 MTN
(XS2441296923)
EUR300300%95,6410286 923,000,41
1,7500 %
Skandinaviska
Enskilda Banken
22/​11.11.26 MTN
(XS2478690931)
EUR580580%99,5690577 500,200,82
1,8750 % Sonate
Bidco
22/​24.05.27
MTN
(FR001400AFL5)
EUR400400%98,9430395 772,000,56
0,0000 % Stedin
Holding
21/​16.11.26 MTN
(XS2407985220)
EUR160160%91,5420146 467,200,21
0,5500 %
Sumitomo
Mitsui Banking
18/​06.11.23
MTN PF
(XS1899009705)
EUR500500%99,5520497 760,000,71
0,1250 %
Svenska
Handelsbanken
21/​03.11.26 MTN
(XS2404629235)
EUR310310%92,7345287 476,950,41
0,2500 %
Swedbank
21/​02.11.26 MTN
(XS2404027935)
EUR280280%92,8390259 949,200,37
1,3000 %
Swedbank
22/​17.02.27 MTN
(XS2443485565)
EUR600600%94,9830569 898,000,81
2,1000 %
Swedbank
22/​25.05.27 MTN
(XS2485152362)
EUR800800%100,0610800 488,001,14
1,6250 % Tennet
Holding
22/​17.11.26 MTN
(XS2477935345)
EUR460460%99,5640457 994,400,65
0,5000 % Toronto-
Dominion Bank
22/​18.01.27 MTN
(XS2432502008)
EUR670970300%92,7540621 451,800,89
0,0100 % UBS
(London Branch)
21/​29.06.26 MTN
(XS2358287238)
EUR260260%92,5950240 747,000,34
0,2500 % UBS
Group
21/​03.11.26
(CH1142231682)
EUR200200%93,5590187 118,000,27
1,0000 % UBS
Group
22/​21.03.25
MTN
(CH1168499791)
EUR200200%99,0010198 002,000,28
0,3870 % United
Overseas Bank
22/​17.03.25
(XS2456884746)
EUR890890%97,6550869 129,501,24
1,5000 % Visa
22/​15.06.2026
(XS2479941499)
EUR780780%99,3870775 218,601,11
0,2500 %
Volkswagen
Financial
Services
22/​31.01.25
MTN
(XS2438615606)
EUR860860%95,6190822 323,401,17
0,1250 % Volvo
Treasury
20/​17.09.24
MTN
(XS2230884657)
EUR100%97,186097 186,000,14
0,0000 % Volvo
Treasury
21/​09.05.24 MTN
(XS2402009539)
EUR700700%97,6055683 238,500,98
1,0990 %
Westpac
Sec. NZ
(London Br.)
22/​24.03.26 MTN
(XS2448001813)
EUR720720%96,9360697 939,201,00
0,0000 % Zürcher
Kantonalbank
21/​15.05.26 MTN
(CH1111393000)
EUR150%94,3100141 465,000,20
2,0200 % Zürcher
Kantonalbank
22/​13.04.28
(CH1170565753)
EUR390390%98,8640385 569,600,55
5,2500 %
Romania
22/​25.11.2027
REGs
(XS2485248806)
USD1 7901 790%101,46901 692 883,872,42
Verbriefte
Geldmarkt-
instrumente
0,5750 % Banco
Santander
22/​05.05.24
MTN
(XS2476266205)
EUR500500%101,3080506 540,000,72
1,9490 % Bank
of America
22/​27.10.26 MTN
(XS2462324232)
EUR340340%99,7150339 031,000,48
1,3750 % Danske
Bank 22/​17.02.27
MTN
(XS2443438051)
EUR740740%95,9390709 948,601,01
0,2500 % DNB
Boligkreditt
16/​18.04.23
MTN PF
(XS1396253236)
EUR250%99,9740249 935,000,36
2,1250 % ING
Groep
22/​23.05.2026
(XS2483607474)
EUR600600%99,8110598 866,000,85
0,9000 % Italy
B.T.P.
17/​01.08.22
(IT0005277444)
EUR1 0001 000%100,23301 002 330,001,43
0,1250 % Lettland,
Republik
20/​14.04.23 MTN
(XS2156474392)
EUR500500%99,8240499 120,000,71
0,0000 % Thermo
Fisher Scientific
21/​18.11.23
(XS2407911705)
EUR260260%99,8870259 706,200,37
Investmentanteile15 431 991,1122,03
Gruppenfremde
Investmentanteile
15 431 991,1122,03
AIS-AM.IDX MSCI
USA SRI PAB
DR AH EUR
(LU1861136247)
(0,180%)
Stück28 06460 05631 992EUR86,83002 436 797,123,48
iSh. IV-Sust.
MSCI Em.
Markets
SRI UCITS
ETF USD
(IE00BYVJRP78)
(0,350%)
Stück322 624480 866158 242EUR7,13002 300 309,123,28
iShares II-MSCI
Europe SRI
UCITS
ETF ETF
EUR Acc
(IE00B52VJ196)
(0,200%)
Stück36 53064 66628 136EUR57,07002 084 767,102,98
iShares IV PLC
– iShares MSCI
Japan SRI
UCITS ETF
(IE00BYX8XC17)
(0,300%)
Stück261 835563 038301 203EUR5,89101 542 469,992,20
iShares VI Edge
MSCI
Eur.Min.Volatility
ESG Acc
(IE00BKVL7D31)
(0,250%)
Stück330 130512 560182 430EUR6,55002 162 351,503,09
Ishs. VI E.MSCI
usa M.V.e USD
(Acc)
(IE00BKVL7331)
(0,200%)
Stück812 8081 156 499343 691EUR6,03504 905 296,287,00
Summe
Wertpapier-
vermögen
68 905 910,9898,36
Derivate
Bei den mit Minus
gekennzeichneten
Beständen handelt
es sich um
verkaufte
Positionen
Zins-Derivate478 383,710,68
(Forderungen /​
Verbindlichkeiten)
Zinstermin-
kontrakte
EURO-BOBL
JUN 22 (EURX)
EUR-10 600481 800,000,69
US 5YR NOTE
SEP 22 (CBT)
USD-1 500-3 416,290,00
Devisen-Derivate38 242,330,06
Devisentermin-
kontrakte
(Verkauf)
Offene
Positionen
USD/​EUR
1,80 Mio
38 242,330,06
Bankguthaben und
nicht verbriefte
Geldmarkt-
instrumente
604 568,820,86
Bankguthaben604 568,820,86
Verwahrstelle
(täglich fällig)
EUR – GuthabenEUR580 770,76%100580 770,760,83
Guthaben in
Nicht-EU/​EWR-
Währungen
Britische PfundGBP70,74%10083,160,00
US DollarUSD25 443,72%10023 714,900,03
Sonstige
Vermögens-
gegenstände
128 052,450,18
ZinsansprücheEUR95 007,46%10095 007,460,14
Quellensteuer-
ansprüche
EUR33 044,99%10033 044,990,05
Sonstige
Verbindlichkeiten
-97 949,26-0,13
Verbindlichkeiten
aus Kosten-
positionen
EUR-97 949,26%100-97 949,26-0,13
Verbindlichkeiten
aus Anteilschein-
geschäften
EUR-4 293,16%100-4 293,16-0,01
Fondsvermögen70 052 915,87100,00
Anteilwert74,00
Umlaufende
Anteile
946 714,325

Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

Marktschlüssel

Terminbörsen

EURX= Eurex (Eurex Frankfurt/​Eurex Zürich)
CBT= Chicago Board of Trade (CBOT)

Devisenkurse (in Mengennotiz)

per 31.05.2022
Britische PfundGBP0,850700= EUR 1
US DollarUSD1,072900= EUR 1

Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen

Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)

WertpapierbezeichnungStück
bzw. Whg.
in 1000
Käufe
bzw.
Zugänge
Verkäufe
bzw.
Abgänge
Börsengehandelte Wertpapiere
Aktien
A2A (IT0001233417)Stück138 688
Aalberts (NL0000852564)Stück984
ACS Actividades d Construction y Servicios Right (ES06670509J8)Stück5 2075 207
ACS Actividades d Construction y Servicios Right (ES06670509K6)Stück4 5624 562
Actividades de Construccion y Servicios (ES0167050915)Stück5 207
adidas Reg. (DE000A1EWWW0)Stück1 809
Adyen (NL0012969182)Stück270
Aena SME (ES0105046009)Stück305
Ageas(BE0974264930)Stück6 777
Air Liquide (FR0000120073)Stück3 771
Airbus (NL0000235190)Stück8852 726
Akzo Nobel (NL0013267909)Stück1 639
Allianz (DE0008404005)Stück9194 844
Alten (FR0000071946)Stück685
Amundi (FR0004125920)Stück1 431
Andritz (AT0000730007)Stück1 015
Anheuser-Busch InBev (BE0974293251)Stück7 666
ArcelorMittal (new) (LU1598757687)Stück2 6775 572
Arkema (FR0010313833)Stück1 068
Aroundtown (LU1673108939)Stück19 254
ASM International Reg. (NL0000334118)Stück894
ASML Holding (NL0010273215)Stück3 727
ASR Nederland (NL0011872643)Stück5 402
AXA (FR0000120628)Stück16 528
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Reg. (ES0113211835)Stück82 105
Banco Santander Reg. (ES0113900J37)Stück156 498
Bankinter (ES0113679I37)Stück16 349
BASF Reg. (DE000BASF111)Stück7 548
BAWAG Group (AT0000BAWAG2)Stück3 353
Bayer (DE000BAY0017)Stück6 863
BE Semiconductor Industries (NL0012866412)Stück526
Beiersdorf (DE0005200000)Stück1 667
bioMerieux (FR0013280286)Stück686
BMW Ord. (DE0005190003)Stück1 274
BNP Paribas (FR0000131104)Stück11 934
Bolloré (FR0000039299)Stück9 665
Brenntag (DE000A1DAHH0)Stück2 224
Caixabank (ES0140609019)Stück17 380
Capgemini (FR0000125338)Stück573
Carl Zeiss Meditec (DE0005313704)Stück283
Carrefour (FR0000120172)Stück7 544
Cellnex Telecom (ES0105066007)Stück1 739
CNH Industrial (NL0010545661)Stück37 93937 939
CNP Assurances (FR0000120222)Stück9 105
Compagnie de Saint-Gobain (CR.) (FR0000125007)Stück1 805
Covestro (DE0006062144)Stück1 5043 108
Credit Agricole (FR0000045072)Stück27 261
CRH (IE0001827041)Stück7 673
Daimler Truck Hldg Jge Na (DE000DTR0CK8)Stück4 2584 258
Dassault Aviation (FR0000121725)Stück42
Dassault Aviation (FR0014004L86)Stück420420
Delivery Hero Reg. (DE000A2E4K43)Stück367
Deutsche Börse Reg. (DE0005810055)Stück2 240
Deutsche Post Reg. (DE0005552004)Stück8 788
Deutsche Telekom Reg. (DE0005557508)Stück29 203
Deutsche Wohnen (DE000A0HN5C6)Stück3 424
Diasorin (IT0003492391)Stück422422
EON Reg. (DE000ENAG999)Stück33 18637 313
Eiffage (FR0000130452)Stück2 541
Electricité de France (EDF.) Reg. (FR0010242511).Stück3 380
Elis (FR0012435121)Stück7 714
Elisa Bear. A (FI0009007884)Stück5 850
Enagas(ES0130960018)Stück2 190
ENEL (IT0003128367)Stück63 690
Engie (FR0010208488)Stück8 429
ENI (IT0003132476)Stück25 781
Erste Bank der österreichischen Sparkassen (AT0000652011)Stück6 609
EssilorLuxottica (FR0000121667)Stück642
Établissements Franz Colruyt (BE0974256852)Stück1 889
Eurofins Scientific (FR0014000MR3)Stück870
Euronext (NL0006294274)Stück881
Evonik Industries Reg. (DE000EVNK013)Stück1 323
Faurecia (FR0000121147)Stück468
Ferrari (NL0011585146)Stück2 343
Finecobank Banca Fineco (IT0000072170)Stück5 637
Flutter Entertainment (IE00BWT6H894)Stück1 008
Freenet (DE000A0Z2ZZ5)Stück9 082
Fresenius (DE0005785604)Stück5 127
Galapagos (BE0003818359)Stück1 022
Gecina Reg. (FR0010040865)Stück450
Getlink (FR0010533075)Stück5 866
Grifols (ES0171996087)Stück2 922
Groupe Danone (CR.) (FR0000120644)Stück5 269
HelloFresh (DE000A161408)Stück1 598
Henkel Pref. (DE0006048432)Stück1 436
Hera (IT0001250932)Stück90 380
Hermes International (FR0000052292)Stück326
Huhtamaeki (FI0009000459)Stück4 029
Iberdrola (new) (ES0144580Y14)Stück18 62078 249
Iberdrola Right (ES06445809M0)Stück59 62959 629
Iliad (FR0004035913)Stück1 351
IMCD (NL0010801007)Stück1 288
Industria de Diseño Textil (ES0148396007)Stück5 633
Infineon Technologies Reg. (DE0006231004)Stück5 182
Infrastrutture Wireless Italiane (IT0005090300)Stück5 760
ING Groep (NL0011821202)Stück25 345
Inpost (LU2290522684)Stück3 7953 795
Interpump Group (IT0001078911)Stück7 314
Intesa Sanpaolo (IT0000072618)Stück224 139
Ipsen (FR0010259150)Stück2 5012 501
Italgas (IT0005211237)Stück25 577
Iveco Group (NL0015000LU4)Stück3 5433 543
Just Eat Takeaway.com (NL0012015705)Stück751
KBC Groep Parts Soc. (BE0003565737)Stück3 412
Kering (FR0000121485)Stück9371 354
Kingspan Group (IE0004927939)Stück2 057
Kojamo (FI4000312251)Stück4 437
Koninklijke Ahold Delhaize (NL0011794037)Stück14 830
Koninklijke DSM (NL0000009827)Stück1 227
Koninklijke Philips (NL0000009538)Stück4 428
Koninklijke Vopak (NL0009432491)Stück972
L’Oreal (FR0000120321)Stück1 950
La Francaise Des Jeux (FR0013451333)Stück4 350
Lanxess (DE0005470405)Stück1 226
LEG Immobilien (DE000LEG1110)Stück694
Legrand (FR0010307819)Stück1 041
Linde (IE00BZ12WP82)Stück5 003
Linea Directa Aseguradora (ES0105546008)Stück16 349
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (C R.) (FR0000121014)Stück2 038
Mercedes-Benz Group (DE0007100000)Stück8 51717 034
Merlin Properties SOCIMI (ES0105025003)Stück5 043
Metso Outotec Oyj (FI0009014575)Stück11 834
Michelin Reg. (FR0000121261)Stück6063 080
Moncler (IT0004965148)Stück5 018
MorphoSys (DE0006632003)Stück531
MTU Aero Engines Reg. (DE000A0D9PT0)Stück852
Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft Vink. Reg. (DE0008430026)Stück2201 461
Natixis (FR0000120685)Stück9 927
Nemetschek (DE0006452907)Stück1 325
Neste Oyj (FI0009013296)Stück850
Nexi (IT0005366767)Stück4 848
NN Group (NL0010773842)Stück6 129
Nokia (FI0009000681)Stück12 575
OMV (AT0000743059)Stück4 593
Orange (FR0000133308)Stück17 886
Orion Corp. Cl.B (FI0009014377)Stück1 462
Porsche Automobil Holding Pref. (DE000PAH0038)Stück567
ProSiebenSat.1 Media Reg. (DE000PSM7770)Stück13 722
Prosus(NL0013654783)Stück3 507
Proximus (BE0003810273)Stück6 346
Prysmian (IT0004176001)Stück1 480
PUMA (DE0006969603)Stück998
Raiffeisen Bank International (AT0000606306)Stück3 122
Randstad (NL0000379121)Stück1 208
Red Electrica Corporacion (ES0173093024)Stück13 016
Repsol (ES0173516115)Stück22 502
Rexel (FR0010451203)Stück5 202
Rubis (new) (FR0013269123)Stück4 948
RWE Ord. (DE0007037129)Stück6 938
Ryanair Holdings (IE00BYTBXV33)Stück4 998
Safran (FR0000073272)Stück2 064
Sanofi (FR0000120578)Stück9 402
SAP (DE0007164600)Stück8289 338
Sartorius Pref. (DE0007165631)Stück387
Sartorius Stedim Biotech (FR0013154002)Stück821
Schneider Electric (FR0000121972)Stück4 317
SEB (FR0000121709)Stück1 004
Siemens Energy (DE000ENER6Y0)Stück7 975
Siemens Healthineers (DE000SHL1006)Stück4 425
Siemens Reg. (DE0007236101)Stück4 927
Snam (IT0003153415)Stück27 791
Société Générale (FR0000130809)Stück5 4215 421
Sodexo(FR0000121220)Stück490
Soitec (FR0013227113)Stück932
Sopra Steria Group (FR0000050809)Stück289
Stellantis (NL00150001Q9)Stück18 175
STMicroelectronics (NL0000226223)Stück7 237
Stora Enso R (FI0009005961)Stück4 896
TAG Immobilien AG (DE0008303504)Stück4 7264 726
TechnipFMC (GB00BDSFG982)Stück7 0297 029
Téléperformance (FR0000051807)Stück542
Thales (CR.) (FR0000121329)Stück5061 368
thyssenkrupp (DE0007500001)Stück5 501
TotalEnergies (FR0000120271)Stück20 607
UCB Cap. (BE0003739530)Stück1 442
UniCredit (IT0005239360)Stück15 73415 734
Universal Music Group (NL0015000IY2)Stück9 7799 779
UPM Kymmene Corp. Bear. (FI0009005987)Stück2 568
Valmet (FI4000074984)Stück1 476
Verbund AG (AT0000746409)Stück1 898
VINCI (FR0000125486)Stück6 253
Vivendi (FR0000127771)Stück9 77919 558
Volkswagen Pref. (DE0007664039)Stück1 115
Vonovia (DE000A1ML7J1)Stück1 848
Vonovia Right (DE000A3MQB30)Stück1 8481 848
Wienerberger (AT0000831706)Stück3 917
Wolters Kluwer (NL0000395903)Stück551
Worldline (FR0011981968)Stück2 772
Zalando (DE000ZAL1111)Stück1 784
Verzinsliche Wertpapiere
0,1250 % Aareal Bank 18/​31.07.23 MTN PF (DE000AAR0223)EUR300
0,3750 % Acciona Energia Financiacio Filial 21/​07.10.27 MTN (XS2388941077)EUR100100
0,0000 % adidas 20/​09.09.24 (XS2224621347)EUR100
0,1250 % Alstom 21/​27.07.27 (FR0014004QX4)EUR300300
0,3750 % Aroundtown 21/​15.04.27 MTN (XS2421195848)EUR400400
0,3750 % AstraZeneca 21/​03.06.29 MTN (XS2347663507)EUR260
1,6500 % Austria 14/​21.10.24 (AT0000A185T1)EUR200600
0,0000 % Austria 16/​15.07.23 (AT0000A1PE50)EUR1 5001 500
1,1250 % Banco Santander 20/​23.06.27 MTN (XS2194370727)EUR100
0,1000 % Bank of Montreal 16/​20.10.23 MTN PF (XS1506604161)EUR500500
0,6250 % Banque Fédérative Crédit Mu. 21/​03.11.28 MTN (FR0014003SA0)EUR300
0,7500 % BASF 22/​17.03.26 MTN (XS2456247605)EUR500500
2,6000 % Belgium 14/​22.06.24 S.72 (BE0000332412)EUR300400
0,2000 % Belgium 16/​22.10.23 S.79 (BE0000339482)EUR370570
0,0100 % BPCE SFH 22/​21.01.27 PF (FR0014007QS7)EUR300300
0,8750 % Bpifrance Financement 17/​25.11.26 MTN (FR0013232253)EUR500500
0,0000 % Bundesschatzanweisungen 22/​15.03.24 (DE0001104875)EUR1 5001 500
0,0000 % Buoni Poliennali Del Tes 21/​30.01.24 (IT0005454050)EUR500500
0,0000 % Caisse Amortism. Dette Soc. 21/​ 25.11.26 MTN Reg S (FR0014004016)EUR500500
0,0100 % Caisse des Depots et Consignations 21/​01.06.26 MTN (FR0014003RL9)EUR200
0,1000 % Chile 21/​26.01.27 (XS2369244087)EUR720720
0,0100 % Compagnie de Financement Foncier 21/​15.07.26 (FR0014004I65)EUR100100
0,0100 % Compagnie de Financement Foncier 21/​25.10.27 (FR0014006276)EUR200200
0,0000 % Council of Europe Development BanK 21/​15.04.28 MTN (XS2332184212)EUR400
0,3750 % Crédit Agricole 21/​20.04.28 MTN (FR0014003182)EUR300
0,1250 % Danfoss Finance I 21/​28.04.26 MTN (XS2332689418)EUR160
0,0000 % Danone 21/​01.12.25 MTN (FR0014003Q41)EUR200
0,0000 % Deutschland, Bundesrepublik 19/​18.10.24 (DE0001141802)EUR500500
0,1250 % EON 22/​18.01.26 MTN (XS2433244089)EUR500500
0,3750 % Emirates Telecom. Group 21/​17.05.28 MTN Reg S (XS2339427747)EUR100
0,1250 % Euronext 21/​17.05.26 (DK0030485271)EUR180
0,0000 % European Fin. Stability Facility 19/​17.07.23 (EU000A1G0EF7)EUR300
0,0000 % European Financial Stab. Facility 21/​20.07.26 (EU000A1G0EN1)EUR400
0,3750 % European Investment Bank 22/​15.09.27 (XS2446841657)EUR110110
0,0000 % European Union 21/​04.03.26 MTN (EU000A3KNYF7)EUR300
0,0000 % European Union 21/​04.07.29 MTN (EU000A3KRJQ6)EUR200
0,2500 % European Union 22/​22.10.26 S.Ngeu (EU000A3K4DA4)EUR170170
0,4500 % FedEx 21/​04.05.29 (XS2337252931)EUR320
2,0000 % Finland 14/​15.04.24 (FI4000079041)EUR1 5001 500
0,0000 % Finland 16/​15.09.23 (FI4000219787)EUR1 0001 000
0,5000 % Fomento Economico Mexicano 21/​28.05.28 (XS2337285519)EUR350
0,0000 % France 18/​25.03.24 (FR0013344751)EUR1 5001 500
0,1250 % General Mills 21/​15.11.25 (XS2405467528)EUR190190
1,7500 % Germany 14/​15.02.24 (DE0001102333)EUR1 0001 000
0,0000 % Germany 21/​15.12.23 (DE0001104867)EUR500500
0,2500 % Heimstaden Bostad Treasury 21/​13.10.24 MTN (XS2397239000)EUR330330
0,0000 % Ile de France, Région 21/​20.04.28 MTN (FR0014003067)EUR300
1,0000 % Indonesia 21/​28.07.29 (XS2366690332)EUR750750
0,0000 % Instituto de Credito Oficial 21/​30.04.27 MTN (XS2356033147)EUR250250
0,7500 % Intesa Sanpaolo 21/​16.03.28 MTN (XS2317069685)EUR310
5,4000 % Ireland 09/​13.03.25 (IE00B4TV0D44)EUR2 0002 000
3,4000 % Ireland 14/​18.03.24 (IE00B6X95T99)EUR500500
0,5000 % Italy 20/​01.02.26 (IT0005419848)EUR380
1,8500 % Italy B.T.P 17/​15.05.24 (IT0005246340)EUR1 5001 500
3,7500 % Italy B.T.P. 14/​01.09.24 (IT0005001547)EUR500500
0,4000 % Italy B.T.P. 16/​11.04.24 INFL (IT0005174906)EUR1 0001 000
0,1250 % KfW 18/​07.11.23 (DE000A2LQSJ0)EUR280
0,3750 % LB Baden-Württemberg 21/​07.05.29 MTN (DE000LB2V5T1)EUR300
0,2500 % LB Baden-Württemberg 21/​21.07.28 MTN (DE000LB2V7C3)EUR200200
0,3750 % LB Hessen-Thüringen 21/​04.06.29 MTN (XS2346124410)EUR400
0,3750 % LEG Immobilien 22/​17.01.26 MTN (DE000A3MQNN9)EUR400400
0,0000 % LSEG Netherlands 21/​06.04.25 MTN (XS2327298217)EUR200
0,4060 % Morgan Stanley 21/​29.10.27 (XS2338643740)EUR350350
0,0000 % Municipality Finance 21/​21.04.28 MTN (XS2333658073)EUR250
1,7500 % Netherlands 13/​15.07.23 (NL0010418810)EUR2 4002 400
0,0000 % Novo Nordisk Finance (Netherlands) 21/​04.06.24 MTN (XS2348030268)EUR300
0,0820 % NTT Finance 13.12.25 MTN (XS2411311579)EUR190190
0,0000 % Paccar Financial Europe 21/​01.03.26 MTN (XS2307573993)EUR260
4,9500 % Portugal 08/​25.10.23 (PTOTEAOE0021).EUR300
0,1250 % Royal Bank of Canada 22/​26.04.27 MTN PF (XS2436159847)EUR720720
0,3750 % Royal Schiphol Group 20/​08.09.27 MTN (XS2227050023)EUR200
0,1250 % SGS Nederland Holding 21/​21.04.27 MTN (XS2332234413)EUR200
0,6250 % Siemens Financieringsmaatsch. 22/​25.02.27 MTN (XS2446843430)EUR600600
0,3750 % Skandinaviska Enskilda Banken 21/​21.06.28 MTN (XS2356049069)EUR460460
4,6250 % Slovenia 09/​09.09.24 (SI0002102984)EUR500500
4,8000 % Spain 08/​31.01.24 (ES00000121G2)EUR1 5001 500
3,8000 % Spain 14/​30.04.24 (ES00000124W3)EUR1 0001 000
2,7500 % Spain 14/​31.10.24 (ES00000126B2)EUR500500
0,3500 % Spain 18/​30.07.23 (ES0000012B62)EUR500500
0,2500 % Spain 19/​30.07.24 (ES0000012E85)EUR1 100
0,1250 % Sparebank 1 Ostlandet 21/​03.03.28 MTN (XS2308586911)EUR250
0,0100 % Sparebanken Vest Boligkreditt 21/​11.11.26 MTN PF (XS2397352233)EUR450450
0,0000 % Suez 21/​09.06.26 MTN (FR0014002C30)EUR300
0,3000 % Swedbank 21/​20.05.27 (XS2343563214)EUR280
0,1250 % TenneT Holding 21/​09.12.27 MTN (XS2348325221)EUR270
0,0640 % Toyota Finance Australia 22/​13.01.25 MTN (XS2430285077)EUR290290
0,1250 % Toyota Motor Credit 21/​05.11.27 MTN Reg S (XS2338955805)EUR300
0,0000 % TRATON Finance Luxembourg 21/​14.06.24 MTN (DE000A3KSGM5)EUR200200
0,0100 % UBS 21/​31.03.26 MTN (XS2326546434)EUR330
1,2500 % UNEDIC 17/​28.03.27 MTN (FR0013246873)EUR300300
0,7500 % Unibail-Rodamco-Westfield 21/​25.10.28 MTN (FR0014003MJ4)EUR400
0,3750 % Verizon Communications 21/​22.03.29 (XS2320759538)EUR300
0,0000 % Vonovia 21/​01.09.23 MTN (DE000A3MP4S3)EUR1001 00
0,0000 % Vonovia 21/​16.09.24 MTN (DE000A3E5MF0)EUR200200
0,4270 % Westpac Sec. NZ (London Br.) 21/​14.12.26 MTN (XS2421006201)EUR590590
0,2500 % Wolters Kluwer 21/​30.03.28 (XS2324836878)EUR190
Verbriefte Geldmarktinstrumente
0,2500 % A.N.Z. Banking Group 18/​29.11.22 MTN PF (XS1916387431)EUR200
2,3750 % BAT. International Finance 12/​19.01.23 MTN (XS0856014583)EUR500
0,5830 % Bank of America 21/​24.08.28 MTN (XS2345799089)EUR250250
0,7500 % Bank of Nova Scotia 14/​17.09.21 MTN Reg S PF (XS1111155328)EUR250
0,5830 % Barclays 21/​12.05.26 MTN (XS2342059784)EUR280
4,2500 % Belgium 11/​28.09.21 S.61 (BE0000321308)EUR350
2,2500 % Belgium 13/​22.06.23 (BE0000328378)EUR1 5001 500
0,0000 % Canadian Imperial Bank Comm. 16/​25.07.22 MTN PF (XS1456455572)EUR200
0,0500 % Crédit Agricole Home Loan 1929.08.22 MTN PF (FR0013368370)EUR400
1,3750 % European Financial Stab. Facility 14/​07.06.21 MTN (EU000A1G0BP2)EUR200
0,0000 % European Stability Mechanism 16/​18.10.22 MTN (EU000A1U9985)EUR500500
0,0000 % France 19/​25.02.23 (FR0013479102)EUR500500
0,0000 % France O.A.T 19/​25.02.22 (FR0013398583)EUR400
3,0000 % France O.A.T. 11/​25.04.22 (FR0011196856)EUR500
3,2500 % France O.A.T. 11/​25.10.21 (FR0011059088)EUR450
0,0000 % France O.A.T. 16/​25.05.22 (FR0013219177)EUR540
8,2500 % France O.A.T. 92/​25.04.22 (FR0000571044)EUR400
0,1020 % Heimstaden Bostad Treasury 22/​19.01.24 MTN (XS2430702873)EUR520520
2,8750 % Indonesia 14/​08.07.21 MTN Reg S (XS1084368593)EUR1 00
0,2500 % Instituto de Credito Oficial 17/​30.04.22 MTN (XS1681522998)EUR200
0,0000 % Instituto de Credito Oficial 19/​31.10.22 MTN (XS2073787470)EUR110
3,9000 % Ireland 13/​20.03.23 (IE00B4S3JD47)EUR225600
0,4500 % Italy 16/​01.06.21 (IT0005175598)EUR600
0,0500 % Italy 19/​15.01.23 (IT0005384497)EUR1 300
1,0000 % Italy 19/​15.07.22 (IT0005366007)EUR400400
0,1000 % Italy B.P.T. 16/​15.05.22 INFL (IT0005188120)EUR1 000
1,3500 % Italy B.T.P. 15/​15.04.22 (IT0005086886)EUR370
0,0000 % KfW 16/​30.06.21 (DE000A2AARZ5)EUR300
0,0000 % LB Hessen-Thüringen 19/​18.07.22 MTN OPF (XS1936190021)EUR1 00
0,0000 % Medtronic Global Holdings 20/​15.03.23 (XS2240133459)EUR1 30
3,2500 % Netherlands 11/​15.07.21 (NL0009712470)EUR300
0,0000 % Netherlands 16/​15.01.22 (NL0011896857)EUR300
0,2500 % Nord/​LB Lux. Cov. Bond Bank 17/​ 23.08.21 MTN ÖPF (XS1569741884)EUR1 00
2,2000 % Portugal 15/​17.10.22 (PTOTESOE0013)EUR250
0,2000 % Prologis Euro Finance 22/​08.02.24 (XS2439004339)EUR250250
0,7500 % Spain 16/​30.07.21 (ES00000128B8)EUR700
0,4000 % Spain 17/​30.04.22 (ES00000128O1)EUR300
0,0500 % Spain 18/​31.10.21 (ES0000012C46)EUR200
0,0000 % Spain 20/​30.04.23 (ES0000012F84)EUR500
0,1250 % SR-Boligkreditt 16/​08.06.21 MTN PF (XS1429577791)EUR150
0,0500 % Stadshypotek 16/​20.06.22 MTN PF (XS1435031270)EUR200
0,7500 % Westpac Banking 15/​22.07.21 MTN PF (XS1263878818)EUR250
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere
Verbriefte Geldmarktinstrumente
3,5000 % Austria 06/​15.09.21 MTN 144a (AT0000A001X2)EUR250
Nicht notierte Wertpapiere
Aktien
Iberdrola Right (ES06445809N8)Stück68 54568 545
Verzinsliche Wertpapiere
1,2500 % UNEDIC 21/​28.03.27 MTN S.OCT (FR00140062F0)EUR300300

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.06.2021 bis 31.05.2022

I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller (vor Körperschaftsteuer)EUR38 794,60
2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer)EUR388 708,63
3. Zinsen aus inländischen WertpapierenEUR6 032,02
4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer)EUR267 192,00
5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im InlandEUR62,59
6. Abzug inländischer KörperschaftsteuerEUR-5 819,07
7. Abzug ausländischer QuellensteuerEUR-6 271,77
8. Sonstige ErträgeEUR2 694,39
Summe der ErträgeEUR691 393,39
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen 1)EUR-12 686,42
davon:
BereitstellungszinsenEUR-524,36
2. VerwaltungsvergütungEUR-1 198 523,81
davon:
KostenpauschaleEUR-1 198 523,81
3. Sonstige AufwendungenEUR-18 695,07
davon:
Aufwendungen für Rechts- und
BeratungskostenEUR-18 695,07
Summe der AufwendungenEUR-1 229 905,30
III. Ordentlicher NettoertragEUR-538 511,91
IV. Veräußerungsgeschäfte
1. Realisierte GewinneEUR16 748 055,86
2. Realisierte VerlusteEUR-2 696 989,16
Ergebnis aus VeräußerungsgeschäftenEUR14 051 066,70
V. Realisiertes Ergebnis des GeschäftsjahresEUR13 512 554,79
1. Nettoveränderung der nichtrealisierten GewinneEUR-13 293 777,85
2. Nettoveränderung der nichtrealisierten VerlusteEUR-1 244 403,58
VI. Nichtrealisiertes Ergebnis des GeschäftsjahresEUR-14 538 181,43
VII. Ergebnis des GeschäftsjahresEUR-1 025 626,64

Hinweis: Die Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne (Verluste) errechnet sich aus Gegenüberstellung der Summe aller nichtrealisierten Gewinne (Verluste) zum Ende des Geschäftsjahres und der Summe aller nichtrealisierten Gewinne (Verluste) zu Beginn des Geschäftsjahres. In die Summe der nichtrealisierten Gewinne (Verluste) fließen die positiven (negativen) Differenzen ein, die aus dem Vergleich der Wertansätze der einzelnen Vermögensgegenstände zum Berichtsstichtag mit den Anschaffungskosten resultieren.

Die nichtrealisierten Ergebnisse werden ohne Ertragsausgleich ausgewiesen.

1) Enthalten sind negative Zinsen auf Bankguthaben.

Entwicklungsrechnung für das Sondervermögen

I. Wert des Sondervermögens am Beginn des GeschäftsjahresEUR74 413 591,31
1. Ausschüttung/​Steuerabschlag für das VorjahrEUR-275 125,36
2. Mittelzufluss (netto)EUR-3 270 938,22
a) Mittelzuflüsse aus AnteilscheinverkäufenEUR1 707 607,01
b) Mittelabflüsse aus AnteilscheinrücknahmenEUR-4 978 545,23
3. Ertrags- und AufwandsausgleichEUR211 014,78
4. Ergebnis des GeschäftsjahresEUR-1 025 626,64
davon:
Nettoveränderung der nichtrealisierten GewinneEUR-13 293 777,85
Nettoveränderung der nichtrealisierten VerlusteEUR-1 244 403,58
II. Wert des Sondervermögens am Ende des GeschäftsjahresEUR70 052 915,87

Verwendungsrechnung für das Sondervermögen

Berechnung der AusschüttungInsgesamtJe Anteil
I. Für die Ausschüttung verfügbar
1. Vortrag aus dem VorjahrEUR4 901 563,895,18
2. Realisiertes Ergebnis des GeschäftsjahresEUR13 512 554,7914,27
3. Zuführung aus dem SondervermögenEUR0,000,00
II. Nicht für die Ausschüttung verwendet
1. Der Wiederanlage zugeführtEUR-7 858 845,58-8,30
2. Vortrag auf neue RechnungEUR-10 507 937,38-11,10
III. GesamtausschüttungEUR47 335,720,05

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre

Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres EURAnteilwert EUR
202270 052 915,8774,00
202174 413 591,3175,24
202075 486 927,1468,91
201978 083 258,7367,08

Anhang gemäß § 7 Nr. 9 KARBV

Angaben nach der Derivateverordnung

Das durch Derivate erzielte zu Grunde liegende Exposure:

EUR 13 319 594,10

Vertragspartner der Derivate-Geschäfte:

HSBC Continental Europe S.A., Paris

Angaben nach dem qualifizierten Ansatz:

Zusammensetzung des Vergleichsvermögens

50% Lehman Aggregate Bond Index 1-3, 8.33% MSCI Europe SRI, 8.33% MSCI USA SRI, 8.33% MSCI Japan SRI, 8.33% MSCI EM SRI, 8.33% MSCI Europe Minimum Volatility, 8.33% MSCI USA Minimum Volatility vom 01.03.2022 bis 31.05.2022

Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko

kleinster potenzieller Risikobetrag%48,247
größter potenzieller Risikobetrag%78,734
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag%63,337

Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.03.2022 bis 31.05.2022 auf Basis der VaR-Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt. Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.

Zusammensetzung des Vergleichsvermögens

STOXX Eurozone 50 (Net Return) vom 01.06.2021 bis 28.02.2022

Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko

kleinster potenzieller Risikobetrag%36,002
größter potenzieller Risikobetrag%100,759
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag%81,184

Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.06.2021 bis 28.02.2022 auf Basis der VaR-Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt. Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.

Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 1,4, wobei zur Berechnung der Hebelwirkung die Bruttomethode verwendet wurde.

Sonstige Angaben

Anteilwert: EUR 74,00

Umlaufende Anteile: 946 714,325

Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände:

Die Bewertung erfolgt durch die Verwahrstelle unter Mitwirkung der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Die Verwahrstelle stützt sich hierbei grundsätzlich auf externe Quellen.

Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen Verwahrstelle und Kapitalverwaltungsgesellschaft abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.

Die in diesem Bericht ausgewiesenen Anlagen werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.

Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote:

Die Gesamtkostenquote belief sich auf 1,72% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) einschließlich eventueller Bereitstellungszinsen als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.

Für das Sondervermögen ist gemäß den Anlagebedingungen eine an die Kapitalverwaltungsgesellschaft abzuführende Pauschalgebühr von 1,65% p.a. vereinbart. Davon entfallen bis zu 0,15% p.a. auf die Verwahrstelle und bis zu 0,05% p.a. auf Dritte (Druck- und Veröffentlichungskosten, Abschlussprüfung sowie Sonstige).

Im Geschäftsjahr vom 1. Juni 2021 bis 31. Mai 2022 erhielt die Kapitalverwaltungsgesellschaft DWS Investment GmbH für das Investmentvermögen Dynamic Global Balance keine Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwendungserstattungen, bis auf von Brokern zur Verfügung gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke.

Die Gesellschaft zahlt von dem auf sie entfallenden Teil der Kostenpauschale mehr als 10% an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf den Bestand von vermittelten Anteilen.

Für die Investmentanteile sind in der Vermögensaufstellung in Klammern die aktuellen Verwaltungsvergütungs-/​Kostenpauschalsätze zum Berichtsstichtag für die im Wertpapiervermögen enthaltenen Sondervermögen aufgeführt. Das Zeichen + bedeutet, dass darüber hinaus ggf. eine erfolgsabhängige Vergütung berechnet werden kann. Da das Sondervermögen im Berichtszeitraum andere Investmentanteile („Zielfonds“) hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene des Zielfonds angefallen sein.

Die wesentlichen sonstigen Erträge und sonstigen Aufwendungen sind in der Ertrags- und Aufwandsrechnung dargestellt.

Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf EUR 27 600,11. Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen. Eventuell gezahlte Finanztransaktionssteuern werden in die Berechnung einbezogen.

Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von fünf Prozent und mehr) sind, betrug 3,41 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 8 343 813,84 EUR.

Angaben zur Mitarbeitervergütung

Die DWS Investment GmbH („die Gesellschaft“) ist eine Tochtergesellschaft der DWS Group GmbH & Co. KGaA („DWS KGaA“), Frankfurt am Main, einem der weltweit führenden Vermögensverwalter mit einer breiten Palette an Investmentprodukten und -dienstleistungen über alle wichtigen Anlageklassen sowie auf Wachstumstrends zugeschnittenen Lösungen.

Die DWS KGaA, an der die Deutsche Bank AG eine Mehrheitsbeteiligung hält, ist an der Frankfurter Wertpapierbörse notiert.

Infolge einer branchenspezifischen Regulierung gemäß OGAW V (fünfte Richtlinie betreffend bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren) sowie gemäß § 1 und § 27 der deutschen Institutsvergütungsverordnung („InstVV“) findet die Vergütungspolitik und -strategie des Deutsche Bank-Konzerns („DB-Konzern“) keine Anwendung auf die Gesellschaft. Die DWS KGaA und ihre Tochterunternehmen („DWS-Konzern“ oder nur „Konzern“) verfügen über eigene vergütungsbezogene Governance-Regeln, Richtlinien und Strukturen, unter anderem einen konzerninternen DWS-Leitfaden zur Ermittlung von Mitarbeitern mit wesentlichem Einfluss auf Ebene der Gesellschaft sowie auf Ebene des DWS-Konzerns im Einklang mit den in der OGAW V und den Leitlinien der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde für solide Vergütungspolitiken („ESMA-Leitlinien“) aufgeführten Kriterien.

Governance-Struktur

Das Management des DWS-Konzerns erfolgt durch die DWS Management GmbH als Komplementärin der DWS KGaA. Die Geschäftsführung der Komplementärin besteht aus sechs Mitgliedern, die die Geschäftsführung („GF“) des Konzerns bilden. Die durch das DWS Compensation Committee („DCC“) unterstützte Geschäftsführung ist für die Einführung und Umsetzung des Vergütungssystems für Mitarbeiter verantwortlich. Dabei wird sie vom Aufsichtsrat der DWS KGaA kontrolliert, der ein Remuneration Committee („RC“) eingerichtet hat. Das RC unterstützt den Aufsichtsrat bei der Überwachung der angemessenen Ausgestaltung der Vergütungssysteme für die Konzernmitarbeiter. Dies erfolgt unter Berücksichtigung der Auswirkung des Vergütungssystems auf das konzernweite Risiko-, Kapital- und Liquiditätsmanagement sowie die Übereinstimmung der Vergütungsstrategie mit der Geschäfts- und Risikostrategie des DWS-Konzerns.

Aufgabe des DCC ist die Entwicklung und Gestaltung von nachhaltigen Vergütungsrahmenwerken und Grundsätzen der Unternehmenstätigkeit, die Aufstellung von Empfehlungen zur Gesamtvergütung sowie die Sicherstellung einer angemessenen Governance und Kontrolle im Hinblick auf Vergütung und Zusatzleistungen für den Konzern. Das DCC legt quantitative und qualitative Faktoren zur Leistungsbeurteilung als Basis für vergütungsbezogene Entscheidungen fest und gibt Empfehlungen für die Geschäftsführung bezüglich des jährlichen Pools der variablen Vergütung und dessen Zuteilung zu verschiedenen Geschäftsbereichen und Infrastrukturfunktionen ab. Stimmberechtigte Mitglieder des DCC sind der Chief Executive Officer („CEO“), Chief Financial Officer („CFO“), Chief Operating Officer („COO“), und Global Head of HR. Der Head of Reward & Analytics ist nicht stimmberechtigtes Mitglied. Kontrollfunktionen wie Compliance, Anti-Financial Crime und Risk Management werden durch den CFO und den COO im DCC vertreten und sind im Hinblick auf ihre jeweiligen Aufgaben und Funktionen bei der Ausgestaltung und Umsetzung der Vergütungssysteme des Konzerns angemessen einbezogen. Damit soll einerseits sichergestellt werden, dass es durch die Vergütungssysteme nicht zu Interessenkonflikten kommt, und andererseits die Auswirkungen auf das Risikoprofil des Konzerns überprüft werden. Das DCC überprüft das Vergütungsrahmenwerk des Konzerns mindestens einmal jährlich. Dazu gehört die Überprüfung der für die Gesellschaft geltenden Grundsätze sowie eine Beurteilung, ob aufgrund von Unregelmäßigkeiten wesentliche Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen sind.

Das DCC wird von zwei Unter-Ausschüssen unterstützt: Dem DWS Compensation Operating Committee („COC“), das implementiert wurde, um das DCC bei der Überprüfung der technischen Gültigkeit, der Operationalisierung und der Genehmigung von neuen oder bestehenden Vergütungsplänen zu unterstützen. Dem Integrity Review Committee („IRC“), das eingerichtet wurde, um Angelegenheiten im Zusammenhang mit der Aussetzung und dem Verfall von aufgeschobenen DWS-Vergütungselementen zu prüfen und darüber zu entscheiden.

Im Rahmen der jährlichen internen Überprüfung auf Ebene des DWS-Konzerns wurde festgestellt, dass die Ausgestaltung des Vergütungssystems angemessen ist und keine wesentlichen Unregelmäßigkeiten vorliegen.

Vergütungsstruktur

Für die Mitarbeiter der Gesellschaft gelten die Vergütungsstandards und -grundsätze der DWS-Vergütungspolitik, die jährlich überprüft wird. Im Rahmen der Vergütungspolitik verwendet der Konzern, einschließlich der Gesellschaft, einen Gesamtvergütungsansatz („GV“), der Komponenten für eine fixe („FV“) und variable Vergütung („VV“) umfasst.

Der Konzern stellt sicher, dass FV und VV für alle Kategorien und Gruppen von Mitarbeitern angemessen aufeinander abgestimmt werden. Die Strukturen und Ebenen des GV entsprechen den subdivisionalen und regionalen Vergütungsstrukturen, internen Zusammenhängen sowie Marktdaten und tragen zu einer einheitlichen Gestaltung innerhalb des Konzerns bei. Eines der Hauptziele der Konzernstrategie besteht darin, nachhaltige Leistung über alle Ebenen einheitlich anzuwenden und die Transparenz bei Vergütungsentscheidungen und deren Auswirkung auf Aktionäre und Mitarbeiter im Hinblick auf die Geschäftsentwicklung des DWS-Konzerns zu erhöhen. Ein wesentlicher Aspekt der Konzern-Vergütungsstrategie ist die Schaffung eines langfristigen Gleichgewichts zwischen den Interessen von Mitarbeitern, Aktionären und Kunden.

Die fixe Vergütung entlohnt die Mitarbeiter entsprechend ihren Qualifikationen, Erfahrungen und Kompetenzen sowie den Anforderungen, der Bedeutung und dem Umfang ihrer Funktionen. Bei der Festlegung eines angemessenen Betrags für die fixe Vergütung werden das marktübliche Vergütungsniveau für jede Rolle sowie interne Vergleiche und geltende regulatorische Vorgaben herangezogen.

Mit der variablen Vergütung hat der Konzern ein diskretionäres Instrument an der Hand, mit dem er Mitarbeiter für ihre Leistungen und Verhaltensweisen zusätzlich entlohnen kann, ohne eine zu hohe Risikotoleranz zu fördern. Bei der Festlegung der VV werden solide Risikomaßstäbe durch Einbeziehung der Risikotoleranz des Konzerns, dessen Tragfähigkeit und Finanzlage sowie durch eine völlig flexible Politik im Hinblick auf die Gewährung bzw. „Nicht-Gewährung“ der VV angesetzt. Die VV besteht generell aus zwei Bestandteilen: der DWS-Komponente (im Englischen „Franchise Variable Compensation“ /​ „FVC“) und der „individuellen Komponente“ Es gibt weiterhin keine Garantien für eine VV im laufenden Beschäftigungsverhältnis.

Für das Geschäftsjahr 2021 wird die DWS-Komponente überwiegend anhand von drei Erfolgskennzahlen („Key Performance Indicators“ – „KPIs“) auf Ebene des DWS-Konzerns bestimmt: Bereinigte Aufwands-Ertrags-Relation („Cost Income Ratio“ – „CIR“), Nettomittelzuflüsse und ESG-Kriterien. Diese drei KPIs stellen wichtige Gradmesser für die Finanzziele des DWS-Konzerns dar und bilden dessen nachhaltige Leistung ab.

Daneben wird eine individuelle VV („IVV“) gewährt. Die IVV berücksichtigt zahlreiche finanzielle und nichtfinanzielle Faktoren. Dazu gehören der Vergleich mit der Referenzgruppe des Mitarbeiters und Überlegungen zur Mitarbeiterbindung.

Sowohl die DWS- als auch die individuelle Komponente der VV kann in bar oder in Form von aktienbasierten oder fondsbasierten Instrumenten im Rahmen der Konzern-Vereinbarungen in Bezug auf die aufgeschobene Vergütung ausgezahlt bzw. gewährt werden. Der Konzern behält sich das Recht vor, den Gesamtbetrag der VV, einschließlich der DWS-Komponente, auf null zu reduzieren, wenn gemäß geltendem lokalen Recht ein erhebliches Fehlverhalten, leistungsbezogene Maßnahmen, Disziplinarmaßnahmen oder ein nicht zufriedenstellendes Verhalten seitens eines Mitarbeiters vorliegen.

Festlegung der VV und angemessene Risikoadjustierung

Die VV-Pools des Konzerns werden einer angemessenen Anpassung der Risiken unterzogen, die die Adjustierung ex ante als auch ex post umfasst. Die angewandte robuste Methode soll sicherstellen, dass bei der Festlegung der VV sowohl der risikoadjustierten Leistung als auch der Kapital- und Liquiditätsausstattung des Konzerns Rechnung getragen wird. Die Ermittlung des Gesamtbetrags der VV orientiert sich primär an (i) der Tragfähigkeit des Konzerns (das heißt, was „kann“ der DWS-Konzern langfristig an VV im Einklang mit regulatorischen Anforderungen gewähren) und (ii) der Leistung (das heißt, was „sollte“ der Konzern an VV gewähren, um für eine angemessene leistungsbezogene Vergütung zu sorgen und gleichzeitig den langfristigen Erfolg des Unternehmens zu sichern).

Der Konzern hat für die Festlegung der VV auf Ebene der individuellen Mitarbeiter die „Grundsätze für die Festlegung der variablen Vergütung“ eingeführt. Diese enthalten Informationen über die Faktoren und Messgrößen, die bei Entscheidungen zur IVV berücksichtigt werden müssen. Dazu zählen beispielsweise Investmentperformance, Kundenbindung, Erwägungen zur Unternehmenskultur sowie Zielvereinbarungen und Leistungsbeurteilungen im Rahmen des „Ganzheitliche Leistung“-Ansatzes. Zudem werden Hinweise der Kontrollfunktionen und Disziplinarmaßnahmen sowie deren Einfluss auf die VV einbezogen.

Das DWS DCC verwendet im Rahmen eines diskretionären Entscheidungsprozesses finanzielle und nichtfinanzielle Kennzahlen zur Ermittlung differenzierter und leistungsbezogener VV-Pools für die Geschäfts- und Infrastrukturbereiche.

Nachhaltige Vergütung

Nachhaltigkeit und Nachhaltigkeitsrisiken sind elementarer Bestandteil bei der Bestimmung der variablen Vergütung. Dementsprechend steht die DWS-Vergütungsrichtlinie mit den für den Konzern geltenden Nachhaltigkeitskriterien im Einklang. Dadurch schafft der DWS-Konzern Verhaltensanreize, die sowohl die Investoreninteressen als auch den langfristigen Erfolg des Unternehmens fördern. Relevante Nachhaltigkeitsfaktoren werden regelmäßig überprüft und in die Gestaltung der Vergütungsstruktur integriert.

Vergütung für das Jahr 2021

Trotz der anhaltenden Pandemie führte das vielfältige Angebot an Anlageprodukten und -lösungen zu neuen Rekordwerten beim Nettomittelaufkommen im Jahr 2021. Es war das dritte Jahr in Folge, in dem der DWS-Konzern seine Geschäftsergebnisse verbessern konnte und ein guter Start in Phase zwei der Unternehmensentwicklung (Transformation, Wachstum und Führung) in der die Organisation ihre strategischen Prioritäten effektiv umsetzen konnte.

Der verstärkte Fokus auf die Anlageperformance, die erhöhte Nachfrage der Anleger nach anvisierten Anlageklassen und nachhaltigen Anlagestrategien sowie erhebliche Beiträge aus strategischen Partnerschaften waren wesentliche Treiber für diesen Erfolg.

Vor diesem Hintergrund hat das DCC die Tragfähigkeit der VV für das Jahr 2021 kontrolliert und festgestellt, dass die Kapital- und Liquiditätsausstattung des Konzerns über den regulatorisch vorgeschriebenen Mindestanforderungen und dem internen Schwellenwert für die Risikotoleranz liegt.

Als Teil der im März 2022 für das Performance-Jahr 2021 gewährten VV wurde die DWS-Komponente allen berechtigten Mitarbeitern auf Basis der Bewertung der festgelegten Leistungskennzahlen gewährt. Die Geschäftsführung des DWS-Konzerns hat für 2021 unter Berücksichtigung der beträchtlichen Leistung der Mitarbeiter und in ihrem Ermessen einen Zielerreichungsgrad von 100% festgelegt.

Identifizierung von Risikoträgern

Im Einklang mit den Anforderungen des Kapitalanlagegesetzbuches in Verbindung mit den Leitlinien für solide Vergütungspolitiken unter Berücksichtigung der OGAW-Richtlinie der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde („ESMA“) hat die Gesellschaft, die einen wesentlichen Einfluss auf das Risikoprofil der Gesellschaft haben („Risikoträger“). Das Identifizierungsverfahren basiert auf der Bewertung des Einflusses folgender Kategorien von Mitarbeitern auf das Risikoprofil der Gesellschaft oder einen von ihr verwalteten Fonds: (a) Geschäftsführung/​Senior Management, (b) Portfolio-/​Investmentmanager, (c) Kontrollfunktionen, (d) Mitarbeiter mit Leitungsfunktionen in Verwaltung, Marketing und Human Resources, (e) sonstige Mitarbeiter (Risikoträger) mit wesentlichem Einfluss, (f) sonstige Mitarbeiter in der gleichen Vergütungsstufe wie sonstige Risikoträger, deren Tätigkeit einen Einfluss auf das Risikoprofil der Gesellschaft oder des Konzerns hat. Mindestens 40% der VV für Risikoträger werden aufgeschoben vergeben. Des Weiteren werden für wichtige Anlageexperten mindestens 50% sowohl des direkt ausgezahlten als auch des aufgeschobenen Teils in Form von aktienbasierten oder fondsbasierten Instrumenten des DWS-Konzerns gewährt. Alle aufgeschobenen Komponenten sind bestimmten Leistungs- und Verfallbedingungen unterworfen, um eine angemessene nachträgliche Risikoadjustierung zu gewährleisten. Bei einem VV-Betrag von weniger als EUR 50.000 erhalten Risikoträger ihre gesamte VV in bar und ohne Aufschub.

Zusammenfassung der Informationen zur Vergütung für die Gesellschaft für 2021 1)

Jahresdurchschnitt der Mitarbeiterzahl484
GesamtvergütungEUR91.151.926
Fixe VergütungEUR55.826.772
Variable VergütungEUR35.325.154
davon: Carried InterestEUR0
Gesamtvergütung für Senior Management 2)EUR6.214.631
Gesamtvergütung für sonstige RisikoträgerEUR12.146.217
Gesamtvergütung für Mitarbeiter mit KontrollfunktionenEUR2.531.675

1) Vergütungsdaten für Delegierte, an die die Gesellschaft Portfolio- oder Risikomanagementaufgaben übertragen hat, sind nicht in der Tabelle erfasst.
2) „Senior Management“ umfasst nur die Geschäftsführung der Gesellschaft. Die Geschäftsführung erfüllt die Definition als Führungskräfte der Gesellschaft. Über die Geschäftsführung hinaus wurden keine weiteren Führungskräfte identifiziert.

Angaben gemäß Verordnung (EU) 2015/​2365 über die Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften (WpFinGesch.) und der Weiterverwendung sowie zur Änderung der Verordnung (EU) Nr. 648/​2012 – Ausweis nach Abschnitt A

Im Berichtszeitraum lagen keine Wertpapierfinanzierungsgeschäfte gemäß der o.g. rechtlichen Bestimmung vor.

Informationen zu ökologischen und/​oder sozialen Merkmalen

Darstellung der offenzulegenden Informationen für regelmäßige Berichte für Finanzprodukte im Sinne des Artikels 8(1) der Verordnung (EU) 2019/​2088 (Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor) sowie im Sinne des Artikels 6 der Verordnung (EU) 2020/​852 (Taxonomie)

Mit diesem Sondervermögen bewarb die Gesellschaft ökologische und soziale Merkmale oder eine Kombination aus diesen Merkmalen im Sinne von Artikel 8 der EU-Verordnung 2019/​2088 (Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor), ohne dabei eine explizite ESG und/​oder nachhaltige Anlagestrategie zu verfolgen.

Das an die DWS International GmbH, Mainzer Landstr. 11-17, 60329 Frankfurt am Main, ausgelagerte Portfoliomanagement bewertete und berücksichtigte im Rahmen des Wertpapierauswahlprozesses neben klassischen Kriterien wie Wertentwicklung, Liquidität, Risiko und dem finanziellen und wirtschaftlichen Erfolg eines Emittenten auch seine Leistung in den Bereichen Umwelt, Soziales und Unternehmensführung (sogenannte „ESG-Standards“ für die entsprechenden englischen Bezeichnungen Environmental, Social und Governance). Die Bewertung und Berücksichtigung der ESG-Standards erfolgte im Rahmen der Umsetzung der individuellen Anlagestrategie des Fonds in Form von Basis-Ausschlüssen von Vermögensgegenständen, die das Anlageuniversum beschränkten. Diese Ausschlüsse waren daher von grundlegender Natur und stellten somit keine Ausrichtung auf Investitionen in nachhaltige Vermögensgegenstände oder eine nachhaltige Anlagestrategie dar.

Entsprechend der Besonderen Anlagebedingungen im Verkaufsprospekt wurden mindestens 51% des Wertes des Fonds in Vermögensgegenstände von Emittenten angelegt, die definierte ESG-Standards in Bezug auf ökologische, soziale oder die Unternehmensführung betreffende Merkmale („ESG-Kriterien“) erfüllten. Diese Berücksichtigung galt für den gesamten Investitionsprozess, sowohl für die fundamentale Analyse von Investments als auch für die Entscheidung. Bei der fundamentalen Analyse wurden ESG-Kriterien insbesondere bei der unternehmensinternen Marktbetrachtung berücksichtigt. Darüber hinaus wurden ESG-Kriterien im gesamten Investment-Research integriert. Das beinhaltete die Identifikation von globalen Nachhaltigkeitstrends, finanziell relevanten ESG-Themen und Herausforderungen.

Um festzustellen, ob und in welchem Maße Vermögensgegenstände die definierten ESG-Standards erfüllten, bewertete eine unternehmensinterne ESG-Datenbank die Vermögensgegenstände nach ESG-Kriterien, unabhängig von wirtschaftlichen Erfolgsaussichten. Die ESG-Datenbank verarbeitete ESG-Daten mehrerer ESG-Datenanbieter sowie öffentlicher Quellen, und berücksichtigte interne Bewertungen nach einer definierten Bewertungs- und Klassifizierungsmethodik. Die ESG-Datenbank beruhte daher zum einen auf Daten und Zahlen und zum anderen auf Beurteilungen, die Faktoren berücksichtigten, die über die verarbeiteten Zahlen und Daten hinausgingen, wie zum Beispiel zukünftige erwartete ESG-Entwicklungen, Plausibilität der Daten im Hinblick auf vergangene oder zukünftige Ereignisse, Dialogbereitschaft zu ESG-Themen und Entscheidungen des Emittenten. Entsprechend den einzelnen Bewertungsansätzen in der ESG-Datenbank, erhielten Emittenten eine von sechs möglichen Bewertungen, wobei „A“ die höchste Bewertung und „F“ die niedrigste Bewertung darstellte. Die Bewertungsansätze umfassten unter anderem Ausschlussbewertungen, Klimarisikobewertungen, Normbewertungen und Staatenbewertungen. Die jeweiligen Bewertungen des Vermögensgegenstands wurden dabei einzeln betrachtet. Hatte der Vermögensgegenstand in einem Bewertungsansatz eine Bewertung, die in diesem Bewertungsansatz als nicht geeignet betrachtet wurde, konnte der Vermögensgegenstand nicht erworben werden, auch wenn er in einem anderen Bewertungsansatz eine Bewertung hatte, die geeignet wäre.

Berücksichtigung von EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten im Sinne der Verordnung (EU) 2020/​852 über die Einrichtung eines Rahmens zur Erleichterung nachhaltiger Investitionen (Taxonomie-Verordnung):

Aufgrund des Mangels an verlässlichen Daten hat sich die Gesellschaft nicht dazu verpflichtet, einen Mindestanteil an Taxonomie-konformen Investitionen anzustreben.

Der Mindestanteil der ökologisch nachhaltigen Investitionen gemäß der Taxonomie-Verordnung betrug daher 0% des Wertes des Sondervermögens. Es kann jedoch sein, dass einige nachhaltige Investitionen dennoch mit einem Umweltziel der Taxonomie-Verordnung konform waren.

Hinweise

Wertentwicklung

Der Erfolg einer Investmentfondsanlage wird an der Wertentwicklung der Anteile gemessen. Als Basis für die Wertberechnung werden die Anteilwerte (=Rücknahmepreise) herangezogen, unter Hinzurechnung zwischenzeitlicher Ausschüttungen, die z.B. im Rahmen der Investmentkonten bei der DWS Investment GmbH kostenfrei reinvestiert werden; bei inländischen thesaurierenden Fonds wird die – nach etwaiger Anrechnung ausländischer Quellensteuer – vom Fonds erhobene inländische Kapitalertragsteuer zuzüglich Solidaritätszuschlag hinzugerechnet. Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt nach der BVI-Methode. Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine Prognosen für die Zukunft.

Darüber hinaus sind in den Berichten auch die entsprechenden Vergleichsindizes -soweit vorhanden – dargestellt. Alle Grafik- und Zahlenangaben geben den Stand vom 31. Mai 2022 wieder (sofern nichts anderes angegeben ist).

Verkaufsprospekte

Alleinverbindliche Grundlage des Kaufs ist der aktuelle Verkaufsprospekt einschließlich Anlagebedingungen sowie das Dokument „Wesentliche Anlegerinformationen“, die Sie bei der DWS Investment GmbH oder den Geschäftsstellen der Deutsche Bank AG und weiteren Zahlstellen erhalten.

Angaben zur Kostenpauschale

In der Kostenpauschale sind folgende Aufwendungen nicht enthalten:

a) im Zusammenhang mit dem Erwerb und der Veräußerung von Vermögensgegenständen entstehende Kosten;

b) im Zusammenhang mit den Kosten der Verwaltung und Verwahrung evtl. entstehende Steuern;

c) Kosten für die Geltendmachung und Durchsetzung von Rechtsansprüchen des Sondervermögens.

Details zur Vergütungsstruktur sind im aktuellen Verkaufsprospekt geregelt.

Ausgabe- und Rücknahmepreise

Börsentäglich im Internet
www.dws.de

Gesonderter Hinweis für betriebliche Anleger:

Anpassung des Aktiengewinns wegen des EuGH-Urteils in der Rs. STEKO Industriemontage GmbH und der Rechtsprechung des BFH zu § 40a KAGG

Der Europäische Gerichtshof (EuGH) hat in der Rs. STEKO Industriemontage GmbH (C-377/​07) entschieden, dass die Regelung im KStG für den Übergang vom körperschaftsteuerlichen Anrechnungsverfahren zum Halbeinkünfteverfahren in 2001 europarechtswidrig ist. Das Verbot für Körperschaften, Gewinnminderungen im Zusammenhang mit Beteiligungen an ausländischen Gesellschaften nach § 8b Absatz 3 KStG steuerwirksam geltend zu machen, galt nach § 34 KStG bereits in 2001, während dies für Gewinnminderungen im Zusammenhang mit Beteiligungen an inländischen Gesellschaften erst in 2002 galt. Dies widerspricht nach Auffassung des EuGH der Kapitalverkehrsfreiheit.

Der Bundesfinanzhof (BFH) hat mit Urteil vom 28. Oktober 2009 (Az. I R 27/​08) entschieden, dass die Rs. STEKO grundsätzlich Wirkungen auf die Fondsanlage entfaltet. Mit BMF- Schreiben vom 01.02.2011 „Anwendung des BFH-Urteils vom 28. Oktober 2009 – I R 27/​08 beim Aktiengewinn („STEKO-Rechtsprechung“)“ hat die Finanzverwaltung insbesondere dargelegt, unter welchen Voraussetzungen nach ihrer Auffassung eine Anpassung eines Aktiengewinns aufgrund der Rs. STEKO möglich ist.

Der BFH hat zudem mit den Urteilen vom 25.6.2014 (I R 33/​09) und 30.7.2014 (I R 74/​12) im Nachgang zum Beschluss des Bundesverfassungsgerichts vom 17. Dezember 2013 (1 BvL 5/​08, BGBl I 2014, 255) entschieden, dass Hinzurechnungen von negativen Aktiengewinnen aufgrund des § 40a KAGG i. d. F. des StSenkG vom 23. Oktober 2000 in den Jahren 2001 und 2002 nicht zu erfolgen hatten und dass steuerfreie positive Aktiengewinne nicht mit negativen Aktiengewinnen zu saldieren waren. Soweit also nicht bereits durch die STEKO-Rechtsprechung eine Anpassung des Anleger-Aktiengewinns erfolgt ist, kann ggf. nach der BFH-Rechtsprechung eine entsprechende Anpassung erfolgen. Die Finanzverwaltung hat sich hierzu bislang nicht geäußert.

Im Hinblick auf mögliche Maßnahmen aufgrund der BFH-Rechtsprechung empfehlen wir Anlegern mit Anteilen im Betriebsvermögen, einen Steuerberater zu konsultieren.

Zweite Aktionärsrechterichtlinie (ARUG II)

Bezüglich der gemäß § 101 Abs. 2 Satz 5 des Kapitalanlagegesetzbuches erforderlichen Angaben nach § 134c Abs. 4 des Aktiengesetzes verweisen wir auf die Informationen, die auf der DWS-Homepage unter „Rechtliche Hinweise“ (www.dws.de/​footer/​rechtliche-hinweise) gegeben werden.

Die Angaben zur Umschlagsrate des betreffenden Fondsportfolios werden auf der Website „dws.de“ bzw. „dws.com“ unter „Fonds-Fakten“ veröffentlicht. Sie finden diese auch unter folgender Adresse:

Dynamic Global Balance (https:/​/​www.dws.de/​gemischte-fonds/​de000a0eawb2-dynamic-global-balance/​)

Russland/​Ukraine-Krise

Der eskalierende Konflikt zwischen Russland und der Ukraine markiert einen dramatischen Wendepunkt in Europa, der unter anderem die Sicherheitsarchitektur und die Energiepolitik Europas nachhaltig beeinflussen und für erhebliche Volatilität sorgen dürfte. Allerdings sind die konkreten bzw. möglichen mittel- bis langfristigen Auswirkungen der Krise auf die Konjunktur, einzelne Märkte und Branchen sowie die sozialen Implikationen angesichts der Unsicherheit zum Zeitpunkt der Aufstellung des vorliegenden Berichts nicht abschließend beurteilbar. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft des Sondervermögens setzt deshalb ihre Bemühungen im Rahmen ihres Risikomanagements fort, um diese Unsicherheiten bewerten und ihren möglichen Auswirkungen auf die Aktivitäten, die Liquidität und die Wertentwicklung des Sondervermögens begegnen zu können. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft ergreift alle als angemessen erachteten Maßnahmen, um die Anlegerinteressen bestmöglich zu schützen.

Namensumbenennung

Der Fonds Dynamic Europe Balance wurde mit Wirkung zum 1. März 2022 in Dynamic Global Balance umbenannt.

Coronakrise

Seit Januar 2020 hat sich das Coronavirus ausgebreitet und in der Folgezeit zu einer ernsten, wirtschaftlichen Krise geführt. Die dynamische Ausbreitung des Virus schlug sich mitunter in erheblichen Marktverwerfungen bei zugleich deutlich gestiegenen Volatilitäten nieder. Beschränkungen der Bewegungsfreiheit, wiederholte Lockdown-Maßnahmen, Produktionsstopps sowie unterbrochene Lieferketten übten großen Druck auf nachgelagerte wirtschaftliche Prozesse aus, so dass sich die weltweiten Konjunkturperspektiven erheblich eintrübten. An den Märkten waren zwischenzeitlich – u.a. durch Hilfsprogramme im Rahmen der Geld- und Fiskalpolitik sowie umfassende Impf- und Testkampagnen -zwar spürbare Erholungen und teils neue Höchststände zu beobachten. Dennoch sind die konkreten bzw. möglichen mittel- bis langfristigen Auswirkungen der Krise auf die Konjunktur, einzelne Märkte und Branchen sowie die sozialen Implikationen angesichts der Dynamik der globalen Ausbreitung des Virus bzw. des Auftretens diverser Mutationen und des damit einhergehenden hohen Grads an Unsicherheit zum Zeitpunkt der Aufstellung des vorliegenden Berichts nicht verlässlich beurteilbar. Somit kann es weiterhin zu einer wesentlichen Beeinflussung des jeweiligen Sondervermögens kommen. Ein bedeutendes Maß an Unsicherheit besteht hinsichtlich der finanziellen Auswirkungen der Pandemie, da diese von externen Faktoren wie etwa der Verbreitung des Virus sowie dessen Varianten und den von den einzelnen Regierungen und Zentralbanken ergriffenen Maßnahmen, der erfolgreichen Eindämmung der Entwicklung der Infektionsraten in Verbindung mit den Impfquoten und dem zügigen und nachhaltigen Wiederanlaufen der Konjunktur abhängig sind.

Die Kapitalverwaltungsgesellschaft des Sondervermögens setzt deshalb ihre Bemühungen im Rahmen ihres Risikomanagements fort, um diese Unsicherheiten bewerten und ihren möglichen Auswirkungen auf die Aktivitäten, die Liquidität und die Wertentwicklung des Sondervermögens begegnen zu können. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft ergreift alle als angemessen erachteten Maßnahmen, um die Anlegerinteressen bestmöglich zu schützen. In Abstimmung mit den Dienstleistern hat die Kapitalverwaltungsgesellschaft die Folgen der Coronakrise beobachtet und deren Auswirkungen auf das Sondervermögen und die Märkte, in denen dieses investiert, angemessen in ihre Entscheidungsfindung einbezogen. Zum Datum des vorliegenden Berichts wurden dem Sondervermögen gegenüber keine bedeutenden Rücknahmeanträge gestellt; Auswirkungen auf dessen Anteilscheingeschäft werden von der Kapitalverwaltungsgesellschaft kontinuierlich überwacht; die Leistungsfähigkeit der wichtigsten Dienstleister hat keine wesentlichen Beeinträchtigungen erfahren. In diesem Zusammenhang hat sich die Kapitalverwaltungsgesellschaft des Sondervermögens im Einklang mit zahlreichen nationalen Leitlinien nach Gesprächen mit den wichtigsten Dienstleistern (insbesondere hinsichtlich Verwahrstelle, Portfoliomanagement und Fondsadministration) davon überzeugt, dass die getroffenen Maßnahmen und Pläne zur Sicherstellung der Fortführung des Geschäftsbetriebs (u.a. umfangreiche Hygienemaßnahmen in den Räumlichkeiten, Einschränkungen bei Geschäftsreisen und Veranstaltungen, Vorkehrungen zur Gewährleistung eines verlässlichen und reibungslosen Ablaufs der Geschäftsprozesse bei Verdachtsfall auf eine Coronavirus-Infektion, Ausweitung der technischen Möglichkeiten zum mobilen Arbeiten) die derzeit absehbaren bzw. laufenden operativen Risiken eindämmen und gewährleisten, dass die Tätigkeiten des Sondervermögens nicht unterbrochen werden.

Zum Zeitpunkt der Aufstellung des vorliegenden Berichts liegen nach Auffassung der Kapitalverwaltungsgesellschaft weder Anzeichen vor, die gegen die Fortführung des Sondervermögens sprechen, noch ergaben sich für das Sondervermögen Liquiditätsprobleme.

 

Frankfurt am Main, den 6. September 2022

DWS Investment GmbH, Frankfurt am Main

Die Geschäftsführung

Vermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die DWS Investment GmbH, Frankfurt am Main

Prüfungsurteil

Wir haben den Jahresbericht des Sondervermögens Dynamic Global Balance – bestehend aus dem Tätigkeitsbericht für das Geschäftsjahr vom 1. Juni 2021 bis zum 31. Mai 2022, der Vermögensübersicht und der Vermögensaufstellung zum 31. Mai 2022, der Ertrags- und Aufwandsrechnung, der Verwendungsrechnung, der Entwicklungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Juni 2021 bis zum 31. Mai 2022 sowie der vergleichenden Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre, der Aufstellung der während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit diese nicht mehr Gegenstand der Vermögensaufstellung sind, und dem Anhang – geprüft

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der beigefügte Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des deutschen Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) und den einschlägigen europäischen Verordnungen und ermöglicht es unter Beachtung dieser Vorschriften, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.

Grundlage für das Prüfungsurteil

Wir haben unsere Prüfung des Jahresberichts in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt „Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts“ unseres Vermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von der DWS Investment GmbH unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresbericht

Die gesetzlichen Vertreter der DWS Investment GmbH sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresberichts, der den Vorschriften des deutschen KAGB und den einschlägigen europäischen Verordnungen in allen wesentlichen Belangen entspricht und dafür, dass der Jahresbericht es unter Beachtung dieser Vorschriften ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung des Jahresberichts zu ermöglichen, der frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Jahresberichts sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, Ereignisse, Entscheidungen und Faktoren, welche die weitere Entwicklung des Investmentvermögens wesentlich beeinflussen können, in die Berichterstattung einzubeziehen. Das bedeutet u.a., dass die gesetzlichen Vertreter bei der Aufstellung des Jahresberichts die Fortführung des Sondervermögens durch die DWS Investment GmbH zu beurteilen haben und die Verantwortung haben, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung des Sondervermögens, sofern einschlägig, anzugeben.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht als Ganzes frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist, sowie einen Vermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher – beabsichtigter oder unbeabsichtigter – falscher Darstellungen im Jahresbericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.

gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresberichts relevanten internen Kontrollsystem, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieses Systems der DWS Investment GmbH abzugeben.

beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern der DWS Investment GmbH bei der Aufstellung des Jahresberichts angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.

ziehen wir Schlussfolgerungen auf der Grundlage erlangter Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fortführung des Sondervermögens durch die DWS Investment GmbH aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Vermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresbericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Vermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass das Sondervermögen durch die DWS Investment GmbH nicht fortgeführt wird.

beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresberichts, einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresbericht die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresbericht es unter Beachtung der Vorschriften des deutschen KAGB und der einschlägigen europäischen Verordnungen ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen u.a. den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

 

Frankfurt am Main, den 6. September 2022

KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

 

KupplerNeuf
WirtschaftsprüferWirtschaftsprüfer